無縫鋼管行(xing)情是反彈(dan)還是反轉?

　　昨日受(shou)需求證偽以及人(ren)民幣不斷(duan)貶值等(deng)因素(su)影響，盤面寬幅下跌超200點。現貨跟跌后成(cheng)交欠佳(jia)，但貿(mao)易商心(xin)態略(lve)有分歧，一級代理商依舊存惜售(shou)心(xin)理。晚間隨著央行降外準(zhun)消息釋放(fang)，夜盤超跌后出現回(hui)暖(nuan)跡(ji)象(xiang)。日盤經過反(fan)復試探后，站穩(wen)4850附近，向上沖擊60日均(jun)線(xian)附近。受(shou)此影響，現貨跌勢放(fang)緩，部分維穩(wen)觀望，個(ge)別品(pin)種甚至試探拉漲。

　　現貨方面，截止26日16時，無縫鋼管價格走勢分歧，鋼(gang)(gang)坯探漲(zhang)。成材(cai)方(fang)(fang)面，螺紋鋼(gang)(gang)現貨均(jun)價(jia)為(wei)5016元(yuan)，較昨(zuo)日(ri)下跌4元(yuan);熱卷均(jun)價(jia)為(wei)5105元(yuan)，較昨(zuo)日(ri)持平(ping)。原料方(fang)(fang)面，京唐(tang)港進口PB粉價(jia)格為(wei)925元(yuan)，較昨(zuo)日(ri)早盤價(jia)跌35元(yuan);唐(tang)山準一級冶金焦價(jia)格為(wei)4070元(yuan)，較昨(zuo)日(ri)持平(ping);唐(tang)山遷安主(zhu)導鋼(gang)(gang)廠鋼(gang)(gang)坯出廠價(jia)格為(wei)4720元(yuan)，較昨(zuo)日(ri)漲(zhang)20元(yuan)。

　　面對盤面反彈，市場出現不同聲音，到底是反彈還是反轉?當無縫鋼管價格(ge)處(chu)于下跌(die)行(xing)情(qing)中，尤其是(shi)跌(die)勢較急且跌(die)幅(fu)較大時，利好消息面的(de)(de)順勢出(chu)臺，盤面或現(xian)貨多(duo)半會出(chu)現(xian)適當反彈(dan)情(qing)況，較符(fu)合當前(qian)價格(ge)走勢。而絕對的(de)(de)反轉是(shi)需(xu)要成(cheng)交、政(zheng)策、心態、供應(ying)等多(duo)方(fang)面利好因素疊(die)加(jia)出(chu)現(xian)，才會有可能形成(cheng)。

　　從(cong)螺紋(wen)(wen)鋼(gang)期貨走勢(shi)來(lai)分析，昨日(ri)夜盤*低探(tan)到(dao)4747附近，也就是(shi)我們之前說過(guo)的，下(xia)方第(di)一(yi)支(zhi)撐位4750附近。出現(xian)獲利離場情況，多頭有(you)抄底行為(wei)。此(ci)前我們預計螺紋(wen)(wen)鋼(gang)期貨大(da)概率在4750-4850區間運(yun)行。從(cong)日(ri)內走勢(shi)來(lai)看，雖然觸碰(peng)60日(ri)均線，但依舊(jiu)回歸到(dao)區間運(yun)行，短期繼續(xu)向上動(dong)力仍待考驗。

　　價格偏強(qiang)試探的主要原因可以(yi)歸結為北京疫情(qing)防控尚可以(yi)及降(jiang)(jiang)外準政策的出臺，市場過度(du)擔憂(you)情(qing)緒有所緩(huan)解，降(jiang)(jiang)外準調控對大類資(zi)產起到(dao)階段(duan)性修復作用(yong)，行(xing)情(qing)具(ju)備(bei)反(fan)彈情(qing)緒。但從(cong)反(fan)彈力度(du)來(lai)看，還有待觀察(cha)。

　　近期(qi)(qi)美(mei)(mei)元(yuan)持續走強，導(dao)致全(quan)球通脹壓力(li)(li)不(bu)(bu)斷(duan)增加(jia)，利空大宗(zong)商(shang)品(pin)價(jia)格。同時(shi)通脹過高也(ye)不(bu)(bu)利于(yu)中小(xiao)企業的(de)(de)(de)良性(xing)發展，會(hui)不(bu)(bu)斷(duan)加(jia)重國(guo)內(nei)滯(zhi)脹。面對美(mei)(mei)聯儲幾乎(hu)定稿的(de)(de)(de)加(jia)息(xi)(xi)預期(qi)(qi)，以及(ji)人民(min)(min)幣不(bu)(bu)斷(duan)貶(bian)值所帶來的(de)(de)(de)壓力(li)(li)，4月25日(ri)晚(wan)，中國(guo)人民(min)(min)銀行(xing)網站消息(xi)(xi)，為提升(sheng)金(jin)融機(ji)構外匯資金(jin)運(yun)用(yong)能力(li)(li)，人民(min)(min)銀行(xing)決定，自(zi)2022年5月15日(ri)起(qi)，下調(diao)金(jin)融機(ji)構外匯存款(kuan)準備金(jin)率(lv)1個百(bai)分(fen)點(dian)，即外匯存款(kuan)準備金(jin)率(lv)由現(xian)行(xing)的(de)(de)(de)9%下調(diao)至8%。目前是為了通過增加(jia)外匯市(shi)場供給，調(diao)節(jie)外匯市(shi)場的(de)(de)(de)供需平衡，避免(mian)短期(qi)(qi)內(nei)出(chu)現(xian)更大波動幅(fu)度，重點(dian)還是要穩(wen)定市(shi)場預期(qi)(qi)。此前人民(min)(min)銀行(xing)行(xing)長易綱在博鰲論壇時(shi)曾表態“中國(guo)貨幣政策的(de)(de)(de)首要任務(wu)是維護物價(jia)穩(wen)定”，也(ye)就意味著，穩(wen)字當頭的(de)(de)(de)格局(ju)不(bu)(bu)變(bian)。

　　市場流動性對于鋼材的影響也不容忽視。無縫鋼管需求(qiu)啟動(dong)的(de)預期不(bu)斷被(bei)降溫，前(qian)期一(yi)直被(bei)質疑的(de)需求(qiu)證偽反(fan)被(bei)證實，對于(yu)價格來說，短時間內偏空影響(xiang)就已經(jing)占據了主(zhu)導(dao)。雖然(ran)長(chang)三角一(yi)直在復(fu)產，但力(li)積電(dian)表態，目前(qian)手機(ji)、筆(bi)電(dian)芯(xin)片(pian)(pian)供過于(yu)求(qiu)，但車(che)用、電(dian)源管理芯(xin)片(pian)(pian)仍(reng)供應(ying)不(bu)足，也就是說，除去(qu)疫(yi)情影響(xiang)，芯(xin)片(pian)(pian)緊張的(de)制(zhi)約依舊存在，生(sheng)產端(duan)(duan)仍(reng)受到一(yi)定制(zhi)約。終端(duan)(duan)需求(qiu)端(duan)(duan)受疫(yi)情持續影響(xiang)，下游(you)銷(xiao)售面臨較(jiao)大(da)壓力(li)，整體(ti)的(de)消費增長(chang)較(jiao)慢。傳導(dao)到鋼材(cai)端(duan)(duan)口來看，還(huan)是高成本、低需求(qiu)現狀。預計即將到來的(de)“五一(yi)”小長(chang)假(jia)可炒作因素(su)減弱，暫時認為節(jie)前(qian)大(da)量(liang)備貨可能性(xing)不(bu)大(da)。

　　短期來看(kan)，不排除仍有利好政策(ce)出臺(tai)，暫時認為(wei)會(hui)對期現(xian)(xian)價格起到階段性的影(ying)響，即(ji)震(zhen)蕩行情。本周關注(zhu)焦點為(wei)五一節(jie)前是否出現(xian)(xian)需求增量情況，如果(guo)不及(ji)預期，就(jiu)會(hui)持(chi)續釋(shi)放下跌(die)(die)信號，留給(gei)市場的，依舊是需求階段性證偽所帶來的價格下跌(die)(die)壓力。