當前無縫管現貨價格

　　當前無縫管整體庫存水平仍高，尤其是廠庫庫存下降不及預期。隨著4月中下旬旺季趨于結束，無縫管去庫存進程將放緩。

　　2月下旬開始，無縫管市場需求逐漸恢復，民工元宵節后返工、天氣好轉、資金到位及開工項目多等為需求恢復創造了良好條件，市場成交量在3月上中旬已恢復到旺季狀態。從中鋼協公布的產量數據來看，粗鋼及無縫管產量強勁增長，1—2月全國粗鋼累計產量同比增長9.2%。當前市場呈現出供需兩旺格局，無縫管價(jia)格整體高位振蕩。我們(men)預計4月無縫管(guan)市場(chang)可能(neng)轉向供增(zeng)需(xu)減，前(qian)期(qi)堅挺的無縫管(guan)現(xian)貨(huo)價(jia)格將面臨回調壓力。

　　建筑鋼在無縫管品種中用量最大，對無縫管價格(ge)的引領作(zuo)用強，而建(jian)(jian)筑(zhu)鋼(gang)(gang)最(zui)主要的用途是(shi)房(fang)地(di)產行業，接著(zhu)是(shi)基(ji)(ji)建(jian)(jian)。從國(guo)家統計局公(gong)布的最(zui)新房(fang)地(di)產數(shu)據來看，短期內房(fang)地(di)產投資(zi)仍然(ran)維持較好(hao)的韌性，建(jian)(jian)筑(zhu)鋼(gang)(gang)需(xu)求仍較強，但由于商(shang)品(pin)房(fang)銷售大(da)幅(fu)回(hui)落，竣(jun)工面積及土地(di)購置面積大(da)幅(fu)下(xia)滑，預計4月下(xia)旬后，隨著(zhu)季節性旺季趨于尾聲，建(jian)(jian)筑(zhu)鋼(gang)(gang)需(xu)求可能回(hui)落。最(zui)新的基(ji)(ji)建(jian)(jian)投資(zi)數(shu)據并沒(mei)有超出(chu)(chu)預期，對(dui)需(xu)求的拉動(dong)作(zuo)用有限，如(ru)果經濟沒(mei)有滑出(chu)(chu)合理波動(dong)區(qu)間的下(xia)沿，基(ji)(ji)建(jian)(jian)投資(zi)大(da)概率不(bu)會有超出(chu)(chu)預期的舉措。

　　板(ban)(ban)材下(xia)游工程(cheng)機械產(chan)銷(xiao)繼續(xu)(xu)(xu)超預期(qi)向好，汽車主動去庫存，家電(dian)和金屬(shu)集(ji)裝箱等行業產(chan)銷(xiao)繼續(xu)(xu)(xu)回(hui)落(luo)，熱(re)軋卷(juan)板(ban)(ban)整體需求以(yi)穩為主。1—2月造船行業同比(bi)大幅回(hui)落(luo)，當前歐洲、美(mei)國(guo)等發達(da)經濟體經濟出現(xian)下(xia)滑(hua)，全球海運貿(mao)易增速放(fang)緩，BDI海運指(zhi)數下(xia)降，新(xin)造船全球訂單(dan)同比(bi)減少。如果后期(qi)造船新(xin)接訂單(dan)持續(xu)(xu)(xu)下(xia)降，中厚板(ban)(ban)需求可能(neng)會受影(ying)響。

　　從增(zeng)(zeng)值稅(shui)政(zheng)策調(diao)整(zheng)的(de)角度來看(kan)，由于(yu)4月(yue)1日后鋼鐵領域將實施13%的(de)增(zeng)(zeng)值稅(shui)稅(shui)率(lv)，下游傾向(xiang)于(yu)在(zai)4月(yue)1日前集中采(cai)購無縫(feng)管，可(ke)能導致部(bu)分需(xu)求被提前透支(zhi)，因此4月(yue)無縫(feng)管需(xu)求將弱于(yu)3月(yue)。

　　今年前2個月(yue)，全國(guo)生鐵累(lei)計(ji)(ji)產(chan)量同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)9.8%，全國(guo)粗鋼累(lei)計(ji)(ji)產(chan)量同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)9.2%，全國(guo)無(wu)縫管累(lei)計(ji)(ji)產(chan)量同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)10.7%，無(wu)縫管產(chan)量出現(xian)強勁增(zeng)長。從(cong)結構上來看，產(chan)量主要(yao)來自長流程。1—2月(yue)，全國(guo)高爐平均開(kai)工(gong)(gong)率(lv)為65.23%，環比(bi)(bi)去年12月(yue)增(zeng)加1.44%，高爐開(kai)工(gong)(gong)率(lv)環比(bi)(bi)增(zeng)加是導(dao)致長流程無(wu)縫管產(chan)量大幅(fu)增(zeng)加的主要(yao)原因。

　　從(cong)煉(lian)鋼(gang)利潤來(lai)看，近(jin)期無(wu)(wu)縫管現貨價格(ge)(ge)堅(jian)挺，原料(liao)端(duan)價格(ge)(ge)小(xiao)幅(fu)(fu)回(hui)(hui)落，焦(jiao)炭(tan)近(jin)2周價格(ge)(ge)下調200元/噸，鐵礦(kuang)石價格(ge)(ge)小(xiao)幅(fu)(fu)回(hui)(hui)落，廢無(wu)(wu)縫管價格(ge)(ge)格(ge)(ge)偏弱。整體來(lai)看，由(you)(you)于高(gao)爐(lu)煉(lian)鋼(gang)利潤回(hui)(hui)升，長流程(cheng)(cheng)供應(ying)將增(zeng)加。短流程(cheng)(cheng)方面，由(you)(you)于螺紋鋼(gang)現貨價格(ge)(ge)漲幅(fu)(fu)大于廢鋼(gang)，電爐(lu)鋼(gang)利潤回(hui)(hui)升，電爐(lu)鋼(gang)產量會增(zeng)加。

　　2018/2019年度秋冬季(ji)環保限產(chan)(chan)即將(jiang)結束，市場對環保限產(chan)(chan)結束后(hou)供(gong)應增加的(de)憂(you)慮依然存在。近期唐山市發布了針對采暖(nuan)結束后(hou)的(de)二、三季(ji)度錯(cuo)峰生產(chan)(chan)方案，經相關機構測算，二季(ji)度影(ying)響鐵水量約(yue)(yue)10萬(wan)噸，三季(ji)度影(ying)響鐵水量約(yue)(yue)7萬(wan)噸，整體來看，限產(chan)(chan)效果(guo)邊際減弱。

　　從最近(jin)幾(ji)周無縫管品(pin)種去(qu)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)進(jin)程來(lai)看，整體庫(ku)(ku)存(cun)(cun)下(xia)降幅度(du)較大，尤(you)其是螺(luo)紋鋼(gang)(gang)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)，前期庫(ku)(ku)存(cun)(cun)壓力(li)大，目前下(xia)降幅度(du)也較大，表明(ming)終(zhong)端(duan)需求尚(shang)可，螺(luo)紋鋼(gang)(gang)社會庫(ku)(ku)存(cun)(cun)已基本和去(qu)年持平。但(dan)整體庫(ku)(ku)存(cun)(cun)水平仍(reng)高(gao)，尤(you)其是廠庫(ku)(ku)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)下(xia)降不及預期。隨著4月中下(xia)旬旺(wang)季趨于結束，無縫管去(qu)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)進(jin)程將放緩(huan)。

　　總之，我們預計4月(yue)無縫管市場將由(you)供(gong)需兩旺(wang)轉向(xiang)供(gong)增(zeng)需減(jian)，前期堅挺的(de)無縫管現貨價格(ge)面(mian)臨回調壓力。