庫存持續下降，但無縫鋼管價格不漲?

　　今年以來，受新冠肺炎疫情影響，無縫鋼管社會庫存持續累積，在3月份創下了近十年新高。雖然后期國內疫情得到有效控制，復工復產率大幅提高，無縫鋼管社(she)會庫存出(chu)(chu)現了連續十四周(zhou)的下降，但整體庫存依(yi)然高出(chu)(chu)去年30%左(zuo)右，對無縫鋼管價格形(xing)成了較大(da)的壓(ya)力。

　　10月13日，23個重點(dian)城市社會庫存(cun)為1237.5萬(wan)噸(dun)，較上周(zhou)下(xia)降(jiang)了67.1萬(wan)噸(dun)，降(jiang)幅(fu)(fu)為5.14%;雖(sui)然下(xia)降(jiang)幅(fu)(fu)度較前一周(zhou)略(lve)有下(xia)降(jiang)，但整(zheng)體的下(xia)降(jiang)幅(fu)(fu)度還是比(bi)較大(da)的。目(mu)前兩周(zhou)無縫鋼管社會庫存(cun)累(lei)計下(xia)降(jiang)了138.2萬(wan)噸(dun)，降(jiang)幅(fu)(fu)達到了10.05%。

　　而(er)產量方面目前(qian)依然保持高位(wei)。據(ju)(ju)中國鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)工(gong)業(ye)協會*新數據(ju)(ju)顯示，2020年10月中旬，重點統計(ji)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)企業(ye)共生產粗(cu)鋼(gang)(gang)(gang)2173.28萬噸(dun)(dun)、無(wu)(wu)縫(feng)鋼(gang)(gang)(gang)管2076.56萬噸(dun)(dun);平均日產粗(cu)鋼(gang)(gang)(gang)217.33萬噸(dun)(dun)，環(huan)比增長(chang)(chang)0.14%，同比增長(chang)(chang)11.24%;無(wu)(wu)縫(feng)鋼(gang)(gang)(gang)管207.66萬噸(dun)(dun)，環(huan)比增長(chang)(chang)1.95%，同比增長(chang)(chang)10.21%。從數據(ju)(ju)上可以看出，無(wu)(wu)論是粗(cu)鋼(gang)(gang)(gang)產量還(huan)是無(wu)(wu)縫(feng)鋼(gang)(gang)(gang)管產量均保持增長(chang)(chang)態勢。

　　在(zai)產量持(chi)續增長下，無(wu)縫(feng)(feng)鋼管社(she)會庫(ku)存卻出現持(chi)續下降，這也間接證明無(wu)縫(feng)(feng)鋼管需(xu)求(qiu)正在(zai)快(kuai)速啟動(dong)。進入四季度，多(duo)地開(kai)始(shi)全力沖(chong)刺(ci)全年經濟(ji)目(mu)標，密(mi)集推進重(zhong)點(dian)項(xiang)(xiang)目(mu)投資，并以(yi)“十四五”規劃編制為(wei)契(qi)機，開(kai)始(shi)謀劃新(xin)(xin)一批的(de)重(zhong)大(da)項(xiang)(xiang)目(mu)投資。近期福建、成(cheng)都等(deng)地密(mi)集簽約(yue)新(xin)(xin)經濟(ji)項(xiang)(xiang)目(mu)，總規模均為(wei)千(qian)億(yi)級。此外，早在(zai)9月份湖南、成(cheng)都、安徽等(deng)地多(duo)個(ge)重(zhong)大(da)投資項(xiang)(xiang)目(mu)密(mi)集簽約(yue)和開(kai)工(gong)。隨著項(xiang)(xiang)目(mu)的(de)開(kai)工(gong)落地，各大(da)工(gong)地搶抓(zhua)10月份黃金施工(gong)期，拉(la)動(dong)了無(wu)縫(feng)(feng)鋼管需(xu)求(qiu)。

　　此外，目前(qian)房地產(chan)投(tou)資(zi)依然較高(gao)，據國(guo)家統計局數據顯示，1-9月份，全國(guo)房地產(chan)開發(fa)投(tou)資(zi)103484億元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)5.6%，增(zeng)速加快1.0個百分點，單月增(zeng)速仍(reng)保持(chi)在高(gao)位。制造業(ye)(ye)更是出現了(le)超預期的增(zeng)長(chang)，9月份制造業(ye)(ye)增(zeng)加值同比(bi)增(zeng)長(chang)7.6%，加快1.6個百分點。

　　那么，為什么在無縫鋼管社會庫存持續下降，無縫鋼管需求不斷上升的情況下，近期無縫鋼管價格卻沒有出現上漲呢?

　　首先來回(hui)顧一下近5年(nian)(nian)(nian)螺紋鋼(gang)9月(yue)和10月(yue)的(de)價(jia)(jia)格走勢。無縫鋼(gang)管(guan)市場歷來都有“金九銀十”的(de)說法(fa)，由于9月(yue)、10月(yue)的(de)天氣利(li)于施工，無縫鋼(gang)管(guan)需(xu)求大增(zeng)，價(jia)(jia)格堅(jian)挺，被稱之為鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業的(de)需(xu)求旺季。但是從(cong)近5年(nian)(nian)(nian)的(de)數據來看，“金九”行(xing)情鮮有發生(sheng)。從(cong)2015年(nian)(nian)(nian)至(zhi)2019年(nian)(nian)(nian)的(de)5年(nian)(nian)(nian)間，除了2019年(nian)(nian)(nian)9月(yue)份(fen)價(jia)(jia)格出現(xian)明確上漲，2018年(nian)(nian)(nian)9月(yue)微漲外，其它年(nian)(nian)(nian)份(fen)的(de)“金九”無縫鋼(gang)管(guan)價(jia)(jia)格幾乎(hu)都處于下行(xing)走低的(de)走勢。

　　“金九(jiu)”成色不足，“銀十(shi)”的(de)表現也難言樂(le)觀。2015年至2019年的(de)5年間，除了(le)2016年和2018年螺紋鋼價格出(chu)現了(le)上漲外，其他3年的(de)價格均處于下跌(die)狀態。從歷史數據來看，“金九(jiu)銀十(shi)”無縫鋼管價格上漲的(de)走勢已經不是必然(ran)現象(xiang)。

　　從(cong)近期消息(xi)來看(kan)，目前的(de)市(shi)(shi)場(chang)心態出(chu)現(xian)(xian)了一(yi)定的(de)變化。近期無縫鋼管(guan)市(shi)(shi)場(chang)價格向上靠攏(long)，但實際上商家也在借機加快出(chu)貨(huo)(huo)，成交價格仍以低價為主。而現(xian)(xian)貨(huo)(huo)強、期貨(huo)(huo)弱，主要(yao)體(ti)現(xian)(xian)在冬季來臨前，終端(duan)施工企(qi)業(ye)趕工需求(qiu)對市(shi)(shi)場(chang)仍然起到(dao)一(yi)定支撐作用。強現(xian)(xian)實，弱預期，直接導致了當(dang)前現(xian)(xian)貨(huo)(huo)市(shi)(shi)場(chang)“上有(you)頂，下有(you)底”的(de)高位震(zhen)蕩和期貨(huo)(huo)市(shi)(shi)場(chang)震(zhen)蕩走低的(de)格局。

　　而從產(chan)業供(gong)需端來看，雖(sui)然(ran)秋冬(dong)季限產(chan)頻(pin)發(fa)，近期(qi)唐山、邯(han)鄲等(deng)地多次啟動空氣預(yu)警，但目前市(shi)場反應并不(bu)明顯，實(shi)際產(chan)量亦沒有發(fa)生多大改變。隨著(zhu)冬(dong)季的臨(lin)近以及(ji)冷冬(dong)的預(yu)期(qi)，市(shi)場需求在(zai)加快釋(shi)放過(guo)后，邊際化減弱將是(shi)大概(gai)率，尤(you)其(qi)東北等(deng)地提前入冬(dong)，北材南(nan)下(xia)速度加快，商家著(zhu)手(shou)冬(dong)儲應對，加快清(qing)庫(ku)，南(nan)方在(zai)本身庫(ku)存高位(wei)的情況(kuang)下(xia)，承接力有待考驗。若鋼(gang)廠(chang)產(chan)量依然(ran)不(bu)減，市(shi)場轉(zhuan)向只是(shi)時間問題(ti)。