無縫鋼管廠家走勢判斷

　　4月份無縫鋼管市(shi)場保持較高景氣度。鋼鐵(tie)流(liu)通(tong)企業銷(xiao)售價格指數(shu)(shu)至58.6，連(lian)續(xu)2個月停留在擴(kuo)張(zhang)區間(jian)。市(shi)場交投活躍，銷(xiao)售量指數(shu)(shu)和訂單指數(shu)(shu)分別為56.7和58.6，保持高位。

　　正如上月預測，4月市場需求較好局面得以延續。鋼鐵流通業庫存指數由上月的47.8降至本月的45.4，庫存去化繼續擴大。從區域來看，全國范圍六大區域庫存指數均出現下跌，其中西南地區庫存指數降幅最大，為5.9個百分點，華北地區降幅最小，為2.0個百分點。樣本企業中，年銷量在10-50萬噸的鋼貿流通企業去庫速度最快，為2.8個百分點。據蘭格鋼鐵研究中心市場監測，全月無縫鋼管社(she)會庫存降幅超過20%，但(dan)降速前(qian)高后低，四月最后一周社(she)會庫存降速已達到6周以來(lai)最低，預計五月庫存降速將明顯放緩。

　　另外值得注意的是，4月份鋼鐵流通業先行數據出現回落。走勢判斷指數和采購意愿指數分別為47.9和48.9，跌至臨界點以下，表明樣本企業對5月份無縫鋼管市場的風險預期加大，心態趨謹慎(shen)。

　　上月(yue)我(wo)們預(yu)測四月(yue)份(fen)無縫鋼管市場“供需雙(shuang)強”，事實(shi)正(zheng)是如(ru)此，4月(yue)份(fen)鋼產量繼續增加(jia)，社會庫存卻加(jia)速下降(jiang)，說(shuo)明(ming)需求(qiu)端高景氣(qi)度(du)不改。

　　官方公(gong)布的經(jing)濟數據(ju)(ju)顯示一(yi)季度宏觀經(jing)濟已經(jing)企穩，積(ji)極因素正(zheng)在增多，同一(yi)時間發(fa)布的工業(ye)、投(tou)(tou)資(zi)(zi)、消費等數據(ju)(ju)均出(chu)現(xian)超預期回升，尤其是房(fang)地產投(tou)(tou)資(zi)(zi)數據(ju)(ju)表現(xian)良好，房(fang)地產投(tou)(tou)資(zi)(zi)短期失速的風險基本可以排除(chu)。從市場表現(xian)看，當(dang)(dang)前長材表現(xian)要好于板(ban)材，也與(yu)當(dang)(dang)下房(fang)地產及基建領域(yu)的需求熱度息息相關。

　　對(dui)于五月份(fen)(fen)，我(wo)們(men)認為(wei)無縫鋼管市場供需(xu)雙強的緊格局趨向偏松。4月份(fen)(fen)噸鋼利(li)潤較一季(ji)度有(you)明顯回升，高(gao)爐和短流程(cheng)電爐的產(chan)能利(li)用率雙雙走高(gao)，高(gao)供給在5月份(fen)(fen)是大概率事件。

　　需(xu)求(qiu)(qiu)端表(biao)現為正常回歸，釋放力度(du)與開春集(ji)中采購(gou)的爆發期相比可能(neng)顯弱，但考(kao)慮(lv)以地產、基建投資為主要驅動(dong)力的中長(chang)周期經濟動(dong)力猶在，而(er)政策紅利(貨幣政策、減稅降(jiang)費)對行業的景氣拉升仍有滯后效應，下游需(xu)求(qiu)(qiu)韌性依然充足(zu)。

　　預計無(wu)縫鋼管庫(ku)存降速(su)接近峰值后將(jiang)現放(fang)緩跡象(xiang)，高產量壓(ya)力在(zai)5月將(jiang)逐漸發酵，鋼材行業供需緊平(ping)衡(heng)狀態趨向偏(pian)(pian)松(song)，景氣度(du)區間(jian)偏(pian)(pian)弱(ruo)運行。